토스 (toss) 관련주 테마주 소개

✔ 비바리퍼블리카, 토스증권·토스인슈어런스 등 통해 금융 서비스 운영

✔ 2021년 매출액 전년비 2배 증가.. 영업손실은 확대

✔ '22년 하반기 3000억원 규모 투자유치.. 몸값 8.5조 원 평가

테마소개

비바리퍼블리카는 토스, 토스증권, 토스인슈어런스, 토스페이먼츠 등을 통해 간편 송금, 주식 매매, 보험판매, 결제대행(PG) 등 약 40여 개 금융 서비스 제공·운영.

 

비바리퍼블리카의 주 수익구조는 토스가 소개한 예·적금, 카드, 보험, 대출 등의 상품에 이용자가 가입할 때 다른 금융회사에서 받는 수수료.

 

비바리퍼블리카의 2021년 매출액(영업수익)은 전년대비 100.3% 증가한 7808억원. 회사 측에 따르면 전체 매출액 가운데 70% 부분은 PG(전자지급결제대행사업) 계열사인 토스페이먼츠가 견인. 나머지 매출액인 29.4%는 송금, 중개, 광고, 결제, 인증 등의 소비자 서비스 부문에서 기인.

 

다만 영업손실은 전년보다 147% 확대된 1796억원. 결제 부문의 공격적 마케팅과 평생무료 송금제 도입에 따른 수수료 수익 감소, 토스증권 등 사업 초기 계열사들의 실적이 반영되면서 손실 규모가 커진 영향으로 풀이.

비바리퍼블리카는 여수신 상품의 확대, 신상품 출시 등으로 빠른 시간 내에 재무적 개선을 이룰 것이라고 설명. 실제로 토스증권은 출범 1년 만에 신규고객 420만 명을 달성.

 

해외 사업도 속도를 내고 있음. 인도네시아·말레이시아·태국·필리핀·인도 등 5개 동남아 국가에 2021년 9월 토스 애플리케이션을 출시하고, 초기유저 확보에 나서고 있음.

 

투자은행(IB)에 따르면 비바리퍼블리카는 2021년 6월 프리G(시리즈G 실시 전 사전 투자유치 형식) 유치 당시 총 4620억 원을 유치하며 기업가치 8조 2780억 원을 인정받은 바 있음.

 

더해 2022년 7월 비바리퍼블리카는 3000억원 규모의 투자를 유치했으며, 기업가치 8.5조 원을 평가받음. 알토스벤처스, KDB산업은행, 굿워터, 그레이하운드, 다올인베스트먼트 등이 투자에 참여. 투자 유치 자금은 토스뱅크, 토스증권 등 주요 계열사의 성장 가속을 위한 추가 투자 및 신규 사업 등에 활용될 예정으로 알려짐.

한편, IPO 대어로 꼽히는 기업이 상장할 경우 관련주들이 부각받는 모습을 보임.

 

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관련주 소개

 

다올투자증권

벤처캐피탈 자회사 KTB네트워크(지분율 52%)는 2015년 비바리퍼블리카가 실시한 시리즈 A 라운드에 참여해 초기 투자를 단행한 것으로 알려짐(2021.12.31 기준).

• 동사는 1981년 한국기술개발주식회사로 설립, 2008년 신기술사업금융업에서 증권업으로 주요 영업을 변경한 금융투자회사임. 2022년 3월 다올투자증권으로 사명을 변경함.
• 주요 종속회사로는 다올저축은행, 다올인베스트먼트, 다올자산운용, 다올프라이빗에쿼티, 다올신용정보 등이 있음.
• 동사는 중소형사로서 기존에 경쟁력을 갖고 있는 IB영업부문 외에 대체투자 역량을 강화하고 있음.

기업실적코멘트

• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 175.1% 증가, 영업이익은 35.5% 증가, 당기순이익은 19.6% 감소.
• 3분기 실적 부진의 이유는 IB분야의 업황이 부진했고, 국내 부동산 프로젝트파이낸싱 시장을 통한 기대수익이 감소함에 따라 신규 딜을 창출하기에 어려웠기 때문임.
• 태국 현지 다올 타일랜드 지분을 매각하기로 하고 인수를 희망하는 금융사를 물색하고 있음. 정규직을 대상으로 한 희망퇴직을 실시하고 있음.

 

한화투자증권

토스뱅크 지분 10% 보유(2021.12.31 기준).

• 동사는 매매, 위탁매매, 집합투자업, 투자자문/일임업, 신탁업 등을 영위하고 있으며, 현재 한화자산운용이 최대주주(지분율 46.08%)임.
• 당분기말 현재 본점 이외에 45개 지점이 있으며, 종속회사로 PineTree증권(베트남/싱가포르), ZHARYK ZHOL(카자흐스탄,부동산투자) 등이 있음.
• 2019년 7월 1천억원 규모의 3자배정 유상증자 실시하였으며, 이를 통해 자기자본 규모 1조원 이상의 중대형사가 되었음.

기업실적코멘트

• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 13.5% 증가, 영업이익은 65.5% 감소, 당기순이익은 83.9% 감소.
• 거래대금이 대폭 줄어 위탁매매 및 금융상품 판매수익이 감소함. 금리상승이 채권 운용수익에 부정적인 영향을 미쳤지만 IB본부 수익개선으로 일부 만회함.
• WM본부는 개인자산 확대 기조를 기반으로 점포 대형화를 통해 고객 대응력을 강화하고, 트레이딩본부는 변동금리채권 등 포지션 변화로 시장변동성에 대응할 예정임.

 

한국전자인증

토스뱅크 지분 4% 보유(2021.12.31 기준).

• 동사는 1999년 3월 17일 설립, 전자인증서(기업&개인), 글로벌SSL인증, 생체인증, IoT인증 등 보안솔루션을 주요사업으로 제공.
• 국내 아웃소싱 인증 시장 인증서비스는 동사에서 유일하게 제공중임이며 간편인증 기술인 FIDO인증서비스와 클라우드 전자서명서비스를 론칭함.
• 최근 글로벌자체 인증서비스인 CCMPKI를 개발하여 글로벌 인증평가인 웹트러스트 인증을 획득하였고, eIDAS 호환되는 클라우드 전자서명 기술 등을 개발함.

기업실적코멘트

• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 9.5% 증가, 영업이익은 13.4% 증가, 당기순이익은 83.7% 증가.
• 전체 사업부문이 골고루 성장하였지만 그중에서도 인증솔루션 및 기타제품의 매출이 전년동기대비 21.5% 성장하여 매출 성장함.
• 도메인 등록 서비스업, 인공지능 및 로보틱스 연구개발, 제조 및 판매업, 모바일 인증서비스, 기기인증서비스, FIDO 인증서비스, 클라우드보안, 블록체인 등의 신규 사업을 진행중.

하나금융지주

하나은행(지분율 100%)을 통해 토스뱅크 지분 10% 보유(2021.12.31 기준).

• 2005년 설립된 하나금융그룹 지주회사로서 자회사 지배 및 경영관리, 자금공여 등의 업무를 수행함.
• 하나금융그룹은 지주사인 동사를 중심으로 하나은행, 하나증권, 하나카드, 하나캐피탈, 하나생명, 하나손해보험을 비롯한 14개의 자회사와 전세계 25개국의 글로벌 네트워크를 가지고 있음.
• 그룹통합멤버십인 '하나멤버스'를 금융권 최초로 개발했으며, 모바일 금융 앱 '하나원큐'는 다양한 금융 서비스를 한번의 로그인만으로 가능하게 함.

기업실적코멘트

• 원화 약세에 따라 3분기 중 발생한 1,368억원의 FX 환산손실에도 불구하고 대출자산의 양호한 성장과 효율적인 비용 관리를 바탕으로 안정적인 실적을 시현함.
• 이자이익과 수수료이익을 합한 그룹의 3분기 누적 핵심이익은 7조 8564억원으로 전년동기보다 14.3% 증가함.
• 카드는 영세/중소 가맹점 환급으로 인한 수수료 감소로 이익이 전분기 대비 26.8% 감소했으나, 증권 및 캐피탈이 각각 639.6%, 25.1% 증가로 회복됨.

 

이월드

주요 주주(지분율 13.84%)인 이랜드월드가 토스뱅크 지분 10% 보유(2021.12.31 기준).

• 동사는 2005년 7월 4일을 기준일로 하여 주식회사 우방의 유희시설사업부문이 인적분할되어 설립된 기업이며 2011년3월25일 제6기 정기주주총회에서 주식회사 이월드로 사명을 변경함.
• 동사의 사업부문은 테마파크 이월드를 운영하는 테마파크 사업부문, 쥬얼리(골드, 실버), 시계, 패션 잡화를 제조, 판매하는 쥬얼리 사업부문으로 구성되어 있음.
• LLOYD, OST, CLUE, GRACE, LATEM 등의 브랜드를 보유함.

기업실적코멘트

• 2022년 9월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 2.1% 증가, 영업이익 흑자전환, 당기순이익 흑자전환.
• 테마파크 사업부문의 매출액은 280억원으로 회사 매출의 30.0%, 쥬얼리 사업부문의 매출액은 654억원으로 회사 매출의 70.0%를 차지하고 있음.
• 테마파크 사업부문은 장치산업이라는 특성상 생산설비로 2021년 기말 장부가액 기준 2,258억원의 본사 토지와 건물을 보유하고 있음.