페인트 관련주 테마주 이슈 / 뉴스 / 소개

✔ 대형 수요처 유통망 확보한 상위 5개사 점유율 약 80% 차지
✔ '22년 새 정부의 부동산 규제 완화 예상.. 업계 수혜 기대
✔ 러-우 사태로 유가↑..원자재 가격 상승에 제품값 인상 추세

테마소개

도료산업은 화학제품 원료기술과 응용기술이 집약된 정밀화학공업의 한 분야. 주로 건설, 철강, 금속, 자동차, 조선 등 각 산업 분야에서 최종 마감재로 사용.

상위 5개(케이씨씨, 노루페인트, 삼화페인트공업, 강남제비스코, 조광페인트) 회사가 전체 시장점유율 약 80%를 차지. 이러한 상위 업체들은 그룹 계열 또는 대형 수요처와 유통망을 안정적으로 확보.

도료산업은 건설, 자동차, 조선 및 전자 등 전방산업 경기와 밀접한 관련이 있어 정부 사회간접자본(SOC), 재정비ㆍ재개발 사업과 같은 정책에 민감한 편. 전방 산업의 경기가 좋아지면 페인트 판매량이 급증.

2022년 건설 경기는 정부의 SOC 예산 확대 및 새 정부의 주택 공급 확대 정책 실현으로 긍정적일 것으로 분석. 윤 당선인은 대선 과정에서 도심 재건축과 재개발, 리모델링 등에 대한 기준을 낮추겠다고 공약. 공약이 실현되면 재건축, 리모델링 수요 증가로 페인트 업체들의 실적에도 긍정적인 영향 전망(출처: 다올투자증권).

페인트 업황은 국제 유가와 밀접한 관련. 페인트를 구성하는 주 원재료인 용제, 합성수지, 안료 등이 대부분 원유를 정제해 만들기 때문. 그래서 유가 하락 수혜주로도 꼽히기도 함.

2022년 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 국제유가의 급격한 변동에 따라 용제와 수지, 안료가격도 전년동기대비 2배 이상 오른 상황. 이에 KCC·노루·삼화·제비 등 페인트 상위 업체들이 전체 품목 가격을 최대 30% 인상(2022.04.07).

또한 페인트는 원료의 수입 비중이 높아 환율 추이도 영향을 받음. 원/달러 환율이 하락해야 수입 비용 절감 가능.

한편, 국내 도료시장은 성숙기 진입으로 시장 전반의 성장 둔화와 업체 간 경쟁이 심화. 업체들은 다변화된 수요에 맞춘 제품 구성, 고부가가치 제품 개발 외에도 2차 전지 소재 및 화학 사업 등 신사업 진출을 통해 경쟁력을 강화해나가고 있음.

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관련주 소개

벽산

건축용, 공업용, 선박용, 중방식용, 피혁용 도료의 제조 및 판매업체인 벽산페인트(지분율 90.26%)를 연결회사로 영위(2022.09.30 기준).

• 동사는 건축자재, 도료, 주방기기 제조 및 판매사업을 영위하고 있으며 연결회사의 사업부문은 건재부문, 도료부문과 주방기기 및 환기부문 등으로 이루어짐. 주방기기 및 환기부문에서 동사의 주력 제품군인 레인지후드와 쿡탑을 포함한 빌트인기기는 대부분 주택의 주방에 설치되고 있으며 주요 고객은 건설사와 유통대리점으로 구분됨. 재생/순환형 기업으로서 친환경, 에너지 세이빙 제품 개발 및 인프라 확충을 통하여 환경경영을 실천.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 11.7% 증가, 영업이익은 78.6% 증가, 당기순이익은 432.2% 증가. 도료부문에서 차별화된 제품과 선택과 집중의 영업으로 일반 소비자 중심 마케팅에서 발주자, 원청 중심의 선행영업과 우량거래처를 확보함. 동사의 주요 고객은 건설사와 유통대리점으로 구분되며 고기능, 고부가가치 레인지후드 및 고급형 빌트인기기의 수요가 점차 증가되고 있음.

 

KCC

2020년 1월 유리, 홈씨씨 및 상재사업 등을 인적분할했으며, 현재 자동차용 도료, 선박, 플랜트, 건축용 도료와 건자재, 실리콘 등을 주요사업으로 영위 중.

• 동사는 1958년 창사 이래 건축 산업용 자재와 도료, 실리콘 및 첨단소재를 생산하는 종합정밀화학 기업임. 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 주요 영업부문을 건자재, 도료, 실리콘, 기타 부문으로 구분하고 있음. 건자재부문은 PVC, 석고보드 등이 있으며 도료 부문은 선박용, 자동차용 도료로 구분됨. 동사는 건축자재의 내장재 및 보온단열재 대부분 품목에서 동종업계의 선두위치를 확보하고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 17.6% 증가, 영업이익은 30.4% 증가, 당기순이익 적자전환. 최근 전기차 시장의 성장과 고령화에 따른 의료용 수요 증대로 고부가가치 실리콘 제품을 중심으로 더욱 높은 시장 성장이 전망됨. 료산업은 원재료의 수입 비중이 높아 환율 및 유가와 밀접한 관련을 가지고 있으며, 전방산업인 건설, 자동차, 조선, 전자산업 등의 경기에 많은 영향을 받음.

노루페인트

건축용, 자동차보수용, 공업용, PCM강판용, 모바일용 등의 다양한 도료를 제조 및 판매.

• 동사는 주식회사 노루홀딩스에서 2006년 06월 01일자로 인적분할되어 2006년 06월02일자로 분할등기를 완료하였으며, 2006년 07월 03일에 한국거래소에 주식을 상장함. 동사는 도료, 합성수지 등의 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 건축용, 자동차보수용,공업용, PCM강판용, 모바일용 등 다양한 도료를 공급하고 있음. 사업부문을 건축,공업용도료 등 부문과 PCM도료 등 부문으로 나누고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 4.4% 증가, 영업이익은 15.3% 증가, 당기순이익은 22.8% 증가. 각 사업부문별 매출액 및 매출비중은 건축, 공업용도료 등 부문 4,703억원 (82.9%), PCM 도료 등 부문 970억원(17.1%)임. 건축용 도료의 평균판매가격은 전년 동기 대비 20.8% 상승함. 주요 원재료인 수지의 평균매입가격은 전년 동기 대비 18.8% 상승함.

 

노루홀딩스

지주회사로서 도료제품의 성격에 따라 건축·공업용 도료부문에 노루페인트, 노루케미칼 등 자동차용 도료부문에 노루오토코팅, PCM용 도료부문에 노루코일코팅 등 자회사 보유.

• 동사는 지주회사로 5개의 사업부문 아래 국내외 총 22개의 종속기업으로 구성된 기업임. 건축/공업용 도료부문에 노루페인트, 노루케미컬 등 6개사, 자동차용 도료부문에 노루오토코팅 등 2개 사가 있음. PCM용 도료부문에 노루코일코팅 등 2개 사가 있으며 농생명부문에 농업회사법인 더기반 등 4개 사가 있으며 노루홀딩스를 포함한 국내외 사업회사 9개 사가 기타 부문을 구성.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 7.1% 증가, 영업이익은 33.7% 증가, 당기순이익은 77% 증가. 동사 및 종속회사는 고부가가치 제품개발 및 시장고급화를 유도하고 수요자 중심의 제품개발을 통하여 시장점유율을 증대시키기 위하여 노력하고 있음. 고부가가치 제품개발 및 시장고급화 유도, 녹색 신시장 개척 및 유통채널 선점을 통한 점유율 증대를 통해 수익성 개선에 노력.

강남제비스코

제비표 브랜드로 건축, 선박, 자동차, 강관 등에 사용되는 도료 및 관련제품을 생산·판매.

• 동사의 연결회사는 주요사업으로 도료 및 관련제품을 생산/판매하고 있으며, 접착제 및 합성수지의 제조/판매 및 복합재료, 사무용품 등 다양한 산업분야에 적용되는 제품을 공급함. 당분기 도료부문 주요매출처는 (주)가나피앤씨, 디엘이앤씨, 디씨엠(주), KG동부제철(주) 등이 있음. 당분기 합성수지부문 주요매출처는 (주)신아티앤씨, 라미켐, 세경산업(주) 등이 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 19.5% 증가, 영업이익 흑자전환, 당기순이익은 93.3% 감소. 종속기업중 강남화성의 실적이 전분기는 7개월, 당분기는 9개월분의 실적이 포함된 연결기준으로 전년대비 19.5% 증가한 5,056억원을 실현. 당분기 손익은 원재료가 폭등지속으로 인한 매출원가 상승으로 별도기준 당기순손실31억원으로 적자가 지속되고 있음.

 

삼화페인트

도료 및 화학제품 제조 사업 부문, IT 사업 부문을 영위. 건축용, 공업용 페인트를 제조. 주요 상표는 더클래시, 시멘트데코가 있음.

• 동사와 종속회사는 도료 및 화학제품 제조 부문, IT 부문, 기타 부문을 영위하고 있음. 도료 및 화학제품 제조 부문은 종합도료 제조사로서 건축용 도료, 공업용 도료 등 고품질의 제품을 국내 800여개 대리점 유통망과 기업 영업을 통하여 공급 중임. 당사와 종속회사는 다양하고 안정적인 제품 포트폴리오 구성을 통한 시장점유율 확대와 지속적인 수익성 확보를 위한 기술개발과 적극적인 투자로 경쟁력 확보에 매진하고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 5.8% 증가, 영업이익 흑자전환, 당기순이익 흑자전환. 매출원가 및 판관비는 전년 동기와 비슷하나, 매출액이 증가하여 영업이익 흑자전환에 성공함. 국내 최초의 고함량 바이오매스 PCM 도료, 도료의 물성을 결정하는 수지 합성 과정에 바이오 베이스 원료를 적용, 세계적인 공신력을 보유한 미국시험기관 베타시험연구소를 통해 60% 이상의 함량을 인증받음.

조광페인트

목공용, 공업용, 건축용, 플라스틱용, 자동차보수용 등의 도료 생산.

• 동사는 각종 도료의 제조 및 판매를 주사업 목적으로 하여, 1967년 설립되었으며 1976년 상장함. 일반용 도료 및 관련 제품의 제조 및 판매를 영위하고 있는 도료전문회사이며, 전기전자재료 및 점/접착제 사업부문의 성장성을 고려하여 지속적인 투자를 추진하고 있음. 연결대상의 종속회사로는 Chokwang Vina Co., Ltd. 와 신설 법인 씨케이이엠설루션이 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 12.4% 증가, 영업손실은 82.7% 감소, 당기순손실은 78% 감소. 동사는 2022년 3분기의 원재료비가 원유가 상승으로 용제류의 단가가 인상되었으며 환율 상승으로 인해서 첨가제류의 단가가 인상되었음. 동사는 국내외 정세 불안요인에 대비하여 고부가가치의 비도료 사업분야로 사업영역을 지속적으로 확대할 계획임.