STO(토큰증권) 관련주 테마주 이슈 / 뉴스 / 소개

✔ STO, 비유동자산 등을 담보로 토큰증권 발행

✔ 금융위, STO 전면 허용.. 가이드라인 발표 예정

✔ 증권가, 새로운 시장 열릴 것으로 전망..고성장 기대

테마소개

STO(토큰증권)은 기업이나 개인이 소유한 비유동자산(주식, 채권 등), 실물 자산(부동산, 미술품 등), 무형자산(저작권, 특허, 지식재산권 등) 등을 담보로 토큰증권을 발행해 증권처럼 자금을 조달하는 제도. 이때 발행되는 토큰은 증권의 성격을 갖고 있어 전통 증권 규제 적용.

 

STO는 자본조달, 발행·유통과정 등의 유사성으로 인해 기존 제도인 IPO(기업공개)와 비교. STO는 블록체인 기술을 활용한다는 점에서 IPO와 차별.

 

또한 블록체인 기술을 활용하기 때문에 기존 IPO 대비 비용·시간 등의 조달과정에서 간소화. 스마트 컨트랙트(디지털로 작성된 계약서)를 활용해 중간 관리자의 역할을 최소화하고 데이터의 기록과 전송과정이 통일된 시스템으로 진행될 수 있기 때문.

 

고액 자산을 몇천원 단위로 소액투자도 가능. 즉, 지분을 쪼개 팔 수 있다는 점에서 유동성을 상대적으로 쉽게 창출. 투자자 입장에서는 토큰과 연동된 자산의 소유권을 행사할 수 있으며, 해당하는 증권을 통한 자산·이익분배에 참여할 수 있음.

 

금융위원회는 토큰 증권 발행·유통 규율체계 등 자본시장 분야 규제혁신 안건을 의결. ‘디지털 자산 인프라 및 규율 체계 구축’ 국정과제를 반영한 것으로, 제도권 안에서 토큰 증권의 발행을 전면 허용. 구체적인 발행·유통 방식 등을 담은 가이드라인은 2023년 2월 초에 발표될 예정(2023.01.19).

 

증권가에서는 금융 당국의 토큰증권발행(STO) 전면 허용에 따라 새로운 시장이 열릴 것으로 기대. ‘17년 이후 STO 건수가 꾸준히 증가하고 있고, 향후 글로벌 시장 내 비유동성 자산의 토큰화 규모가 연평균 23% 성장해 ‘30년 1.6조 달러까지 늘어날 것이라는 전망이 나오기도 함.

 

유진투자증권은 STO가 산업으로 자리잡기 위해서는 토큰증권의 유동성이 중요하다고 진단. 특히 부동산 STO 시장이 단일 자산군으로 가장 큰 규모인 동시에 투자자 관심도가 높기 때문에 가장 빠르게 성장할 것으로 전망.

 

디지털자산 공시·데이터 플랫폼 쟁글 역시 부동산·미술품 등 기존에 유동화가 어려운 자산들 위주로 토큰화가 될 것으로 예상. 이외 분산원장 인프라 서비스 제공사, 콘텐츠 크리에이터 등에도 긍정적인 영향이 있을 것으로 내다봄.

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관련주 소개

코리아에셋투자증권

중소형 증권사. 미술품, 특허, 부동산 등의 자산을 토큰화하는 플랫폼 '코드체인'을 운영하는 코드박스와 상호협력 협약을 체결한 바 있음.

• 동사는 2000년 1월 6일 증권업을 영위할 목적으로 코리아RB증권중개로 설립되었으며, 2013년 지금의 최대주주인 케이엔케이드림파트너스가 경영권을 인수하고 사명을 현재의 코리아에셋투자증권으로 변경함. 2020년 12월에 더케이파트너스유한회사로 최대주주(지분율 45.68%) 변경됨. 중소기업 중심의 IB(금융자문)와 채권 매매 및 인수가 주력이며, 그 외 신성장동력으로 헤지펀드와 신기술사업투자조합 등을 제시하고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 36.2% 증가, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환. 투자중개와 채권인수, IB 부문의 선방에도 불구하고 금리상승으로 인한 자기매매와 기타 부문의 적자로 인해 2022년 상반기(4~9월) 당기순이익은 12.7억 원의 적자로 전환됨. 2022년 9월 말 기준 영업용 순자본비율은 288.7%로 전기말 대비 소폭 하락하였으며, 지산/부채비율도 116.49%로 악화됨.

 

 

갤럭시아머니트리

자회사 갤럭시아넥스트를 통해 블록체인 기반의 NFT·STO 발행 사업 영위. 디지털자산 커스터디(수탁) 전문업체 카르도와 STO 플랫폼도 구축.

• 동사는 전자지급결제를 위한 전문 결제대행사로,  '전자결제사업', 'O2O사업', '기타사업'을 영위함. 동사는 국내 최초로 휴대폰 소액결제 서비스를 개발하였으며, 통합 전자결제 시스템 서비스로 휴대폰 소액결제, 신용카드 결제, 계좌이체 등 가맹점이 필요로 하는 모든 결제 수단의 모듈을 맞춤형으로 편리하게 제공함. 동사는 종이 형태의 상품권을 국내 최초로 모바일로 발행하여 유통하고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 8.9% 증가, 영업이익은 133.1% 증가, 당기순이익 흑자전환. O2O사업에서 판매액 기준으로 동사는 약 50% 정도의 시장점유율 1위를 유지하고 있는 것으로 추정됨. 동사의 종합 생활금융플랫폼 '머니트리'는 제로페이 복합결제, 지역사랑상품권 판매 등의 특화된 서비스 강점으로 2020년에는 전년 대비 300% 이상 성장하였으며, 전기에는 약 339% 급성장함.

 

 

SK증권

부동산 조각투자 플랫폼 기업 '펀블'과 업무협약을 맺고, 미술품 공동구매 플랫폼 '아트 앤 가이드'와 미술품 기반 STO 상품 개발 관련 업무 협력 중. 또한 블록체인 기술 회사 '해치랩스'와 금융·블록체인 공동 R&D 구축 협약을 체결.

• 1955년 신우증권으로 설립, 1998년 현 상호로 변경되었음. 현재 동사의 최대주주는 제이앤더블유비아이지유한회사(지분율 19.6%) 임. 당분기말 본점 영업부를 포함한 25개 지점이 있으며, 종속기업은 SK증권(홍콩), SKS프라이빗에쿼티, 트리니티자산운용, 피티알자산운용, MS상호저축은행 등이 있음. 동사의 영업부문은 위탁매매부문, 투자금융과 관계된 종합금융서비스인 IB부문, 자기 매매부문, 기타 사업부문으로 구성됨.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 29.4% 증가, 영업이익은 82.5% 감소, 당기순이익은 82.6% 감소. 주식시장 거래대금 감소에 따른 위탁수수료 수입 축소와 글로벌 금융 긴축 기조 전환으로 인한 증시하락과 금리상승으로 인한 운용실적 저조로 영업이익이 전년동기 대비 대폭 줄어듦. 저축은행의 이익이 추가로 반영되었으나, 위탁매매 부문의 손실이 증가했으며 IB 부문과 자기매매 부문의 이익도 큰 폭으로 감소함.

 

 

갤럭시아에스엠

블록체인 기반의 NFT·STO 발행 사업을 영위하는 갤럭시아머니트리의 지분 54.6% 보유.

• 동사는 스포츠마케팅과 국내판권을 소유하여 운동기구 유통사업을 영위하고 있음. 스포츠단체들과 지역 단체들이 주최하는 스포츠대회마케팅, 스폰서쉽, 머천다이징 등 활발한 스포츠 마케팅사업을 추진하고 있음. 선수 매니지먼트사업은 다양한 경기 및 대회 개발을 포함하여 방송 및 스폰서십을 연계하는 토털 매니지먼트를 추구, 유통사업은 이탈리아 명품운동기구인 테크노짐의 국내총판권을 소유하여, 신규사업으로 공급하고 있음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 0.9% 감소, 영업이익은 18.6% 증가, 당기순이익은 63.6% 증가. 컨설팅 및 각종 스포츠 대회 개최를 서비스하며, 국내외 네트워크 역량을 활용하여 다양한 킬러콘텐츠와 마케팅권리를 확보하여 스포츠 및 오락관련 서비스에 걸친 통합된 서비스를 제공함으로써 경쟁우위를 유지. 인터넷을 비롯한 각종매체를 통한 광고와 정보의 제공, 다양한 이벤트 판촉행사 등으로 판매증대.

 

 

서울옥션

미술품 경매사업 영위. 자회사 서울옥션블루를 통해 STO 플랫폼인 ‘SOTWO’를 운영.

• 동사는 미술품 경매사업 등을 목적으로 1998년 12월 30일에 설립됐으며 2008년 7월1일 코스닥시장에 상장됨. 동사는 회화, 도자기와 같은 미술품을 주로 경매를 통해 위탁 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 18개의 계열회사 및 관계회사를 가지고 있음. 미술품 경매시장은 2000년 이후 경기 회복과 더불어 미술품이 대체투자 수단으로 부각되고, 전 세계 신흥 부호들이 미술품 컬렉터로 등장한데 힘입어 유례없는 호황을 구가중임.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 30.9% 감소, 영업이익은 44.4% 감소, 당기순이익은 55.7% 감소. 미술품 중개시장이 지난해 큰 폭으로 성장한 탓에 실적이 감소한 듯 보이는 기저효과가 발생함. 국내 미술품 경매시장은 동사와 K옥션 위주의 과점체제를 유지하고 있으며 양사를 제외한 나머지 경매회사들의 시장점유율은 높지 않아 그 영향력은 미미한 편임.

 

우리기술투자

디지털자산 거래소 업비트를 운영하는 두 나무의 자회사 람다 256은 신한금융투자와 STO 플랫폼을 개발 중.

• 여신전문금융업 법상 신기술사업금융업, 시설대여업 및 할부금융업을 주요 사업으로 영위하고 있음. 설립 후 국내 벤처산업 전반(정보통신, 반도체, 소프트웨어, 바이오, 환경 등)에 걸친 꾸준한 투자활동으로 1998년부터 2007년까지 평균 납입자본수익률이 25%를 상회하며 성장해 왔음. 스톤브리지디지털 PEF의 인크로스 일부 매각을 통한 이익 배분과 장기 부실채권의 회수를 진행하였음.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 92.1% 감소, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환. 전반적인 영업수익의 감소와 영업비용의 큰 폭의 증가세로 영업이익 및 순이익은 적자로 전환됨. 국내외 경기가 위축되는 상황에서 혁신이 가능한 벤처기업에 대한 발굴과 투자는 지속적으로 유지하고 시장 상황의 변화에 유연한 대응 속에서 수익 창출의 기회를 모색 중임.

 

 

키움증권

조각투자 플랫폼 뮤직카우(음악 저작권료), 카사(부동산), 펀블(부동산), 테사(미술품) 등과 업무 제휴를 맺거나 투자를 진행.

• 2000년 온라인 주식 위탁영업에 특화된 증권사로 시작하였으며, 키움투자자산운용, 키움저축은행, 키움 YES저축은행, 키움인베스트먼트 등의 종속회사가 있음. 우수한 시스템과 가격 경쟁력을 기반으로 브로커리지 부문에서 2005년 이후 17년 연속 주식시장 점유율 1위를 기록함. IB부문 강화, 안정적인 PI수익 추구, 대형 홀세일하우스 구축을 추진하는 등 포트폴리오를 다각화함. 2022년 4월 국내 9번째 종합금융투자사업자로 지정됨.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 87% 증가, 영업이익은 45.9% 감소, 당기순이익은 47.9% 감소. 리테일 부문의 경우 해외주식 및 파생상품의 수수료 수익은 증가하였으나, 거래대금 감소로 국내주식 위탁매매 수수료 수익이 크게 감소하였음. 기업금융 부문은 시장금리 상승, 부동산 시황 악화 등 영향으로 채권 및 부동산 부문의 수익이 감소함. 투자운용 부문은 금리상승 등 시장환경 악화로 적자를 기록함.

 

 

KB금융

SK그룹 내 디지털 사업을 영위하는 SK C&C와 함께 자체 STO 발행·유통 플랫폼 개발 중. 싱가포르 STO 거래 플랫폼 ADDX에 2000만 달러도 투자.

• 2008년 설립된 KB금융그룹의 지주회사로서 업계 선두권의 시장지위와 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 은행, 카드, 증권, 생명보험, 손해보험, 저축은행 등 다양한 사업을 영위함. 2022년 9월 말 기준 업계 1위 점유율을 가진 KB국민은행과 더불어 13개의 자회사를 보유함. WM, CIB, 글로벌, 자본시장부문을 신성장 영역으로 집중 육성하고, 디지털금융 강화 전략으로 No.1 금융플랫폼 기업으로 도약하기 위해 노력 중임.
• 3분기 당기순이익은 1조 2,713억 원으로 전 분기에 비해서는 2.5% 줄어든 것으로 2분기에는 일회성이익인 손해보험 부동산 매각익(약 1,230억 원)이 반영됨. 기준금리 인상의 영향으로 3분기 그룹 NIM은 1.98%를 기록, 직전분기 대비 0.02% p 개선됨에 따라 은행 순이자이익이 크게 증가함. 3분기 누적 순수수료이익은 2조 6,037억 원을 기록함. 주식거래 규모 축소로 증권 수탁수수료가 전년동기 대비 41.6% 감소함.

 

 

신한지주

계열사 신한금융투자는 람다 256 등과 함께 STO 플랫폼 사업을 추진 중. IP(지식재산권) 등 다양한 실물자산 토큰화를 진행해 유동성을 공급할 예정으로 알려짐.

• 동사는 신한금융 계열사에 대한 지배/경영관리, 종속회사에 대한 자금지원 등을 주요 사업목적으로 하는 금융지주회사임. 주요 사업부문은 은행업, 신용카드업, 금융투자업, 생명보험업, 자산운용업, 여신전문업, 저축은행업 등이 있음. 신한은행 외에도 전반적으로 우수한 자회사 사업 지위를 토대로 균형 있는 사업포트폴리오 기반의 안정적인 이익창출력 유지 중임. 21년 1월 신한자산운용을 완전자회사로 편입함.
• 기준금리 인상에 따른 지속적인 순이자마진 개선과 증권 사옥 등 비영업자산 매각을 통한 자본효율화가 실적을 견인하여 역대 최대의 순이익을 시현함. 3분기 기준 신한금융그룹과 신한은행의 NIM은 각각 2.0%, 1.68%로 이는 직전분기 대비 각각 0.02%P, 0.05%P 높아진 수치임. 주식 거래대금 감소로 증권수탁 수수료가 줄어든 데다 금리가 오르면서 채권 등 유가증권 관련 매매·평가 이익이 축소된 영향으로 비이자이익은 감소함.

 

 

 

한국정보인증

인증서사업, PKI 설루션사업, SSL(웹보안서버)사업, 바이오인증사업 등 영위. 키움증권, 블록체인 기업 페어스퀘어랩과 STO 발행·유통 플랫폼 구축 중.

• 동사는 국내 최초의 공인인증기관으로서 공인인증서의 발급, PKI 솔루션 개발 및 판매, SSL(웹보안서버) 판매, 바이오인증서비스 등을 영위함. PKI 설루션은 개인정보보호에 대한 중요성 증가로 인한 공공기관 및 민간기업의 시스템 확대추세와 사이버대학 등 학사행정에 인증서 도입 등 인증서 적용분야가 늘어나고 있음. 공인인증 기술과 FIDO 기술을 연계하여 생체기반 공인인증서를 개발하여 삼성페이와 엘지페이 지문 인증 서비스 제공.
• 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 58.6% 증가, 영업이익은 1.1% 증가, 당기순이익은 69.2% 감소. 전년 동기 대비 매출액은 크게 상승했지만 판관비가 더 증가하면서 이익률 악화로 영업이익이 정체됨. 동사는 인증기관 중 가장 많은 등록대행기관을 보유하고 있으며 특히 농협, 국민은행, 우리은행, 기업은행, 외환은행 등 시중은행, 우정사업본부, 상공회의소 등 전국단위의 경쟁력 있는 RA를 확보하고 있음.